新三板公司股份回购办法出炉

2019-01-02 07:59 作者:公司公告 来源:www.kb88.com

  《回购办法》共六章六十五条,涵盖了股份回购的各种类型,旨在有效满足挂牌公司股份回购需求。本着“面向全体股东回购为原则,定向回购为例外”的基本理念,分析过万家网站设计经。《回购办法》对市场需求最为迫切的竞价或做市方式回购的基本条件、实施程序、信息披露及相关业务办理要求等进行了重点规定,并明确了挂牌公司实施要约回购和定向回购的有关要求。

  根据该办法,挂牌公司可以以下列三种方式回购股份:一是以竞价或做市转让方式回购股份(竞价或做市方式回购);二是以要约方式回购股份(要约回购);三是在符合本办法规定的情形下向特定对象回购股份(定向回购)。

  昨日晚间,全国股转公司有关人士表示,“忽悠式回购”严重损害投资者权益,扰乱市场秩序,为防范可能出现的“忽悠式回购”,《回购办法》作了五大安排:

  一是要求挂牌公司审慎制定、实施回购股份方案,回购股份的规模、价格等应当与公司的实际财务状况相匹配,并严格规范回购方案的信息披露内容;

  二是明确回购规模的上下限要求,挂牌公司应当在回购股份方案中载明拟回购股份数量或者资金总额的上下限,且下限不得低于上限的50%;

  三是回购股份拟用于多种目的用途的,要求在回购方案中明确披露各目的用途具体对应的拟回购股份数量、比例及资金金额;

  四是严格限制变更或终止回购股份方案,规定挂牌公司回购股份方案披露后,非因充分正当事由不得变更或者终止,确因公司生产经营、财务状况发生重大变化等原因需变更或者终止的,应当按照公司制定本次回购股份方案的决策程序提交董事会或者股东大会审议,并及时披露,主办券商应同时出具合法合规性意见;

  五是严格事后监管,回购期届满,挂牌公司无合理理由未实施回购或实施情况与回购股份方案严重不符的,将采取相应监管措施。

  数据显示,从2017年1月1日到2018年12月28日,新三板一共有155家挂牌企业发布回购公告,从公告日企业所处分层来看,其中26家处于创新层,129家处于基础层。但受限于此前业务限制,挂牌公司采用要约回购、二级市场回购方式回购股份或者回购股份用于股权激励的业务并未充分展现。许多新三板企业股权回购被迫停止。

  联讯证券分析认为,当前回购的目的主要有:盈利补偿、市值管理、实施股权激励、股权激励注销、重组以及其他。通过二级市场进行股份回购,对公司来说是一把双刃剑,既能够对公司的经营以及中小股东权益带来正面作用,同时也存在一定的风险。

  对于《回购办法》的出炉,联讯证券新三板首席分析师彭海表示将带来四大意义:一是直接提高公司的EPS(每股收益),特别是公司被严重低估时,增加公司对投资者的吸引力。二是优化资本结构,回购股份后直接后果可以减少净资产,一定程度上推动资产负债率上升,更好地发挥财务杠杠效应。三是稳定大股东的控股能力,回购并注销股份则意味着总股份减少,大股东的持股比例得到提高,福建卫视新闻]《人民日报》、新华社刊发通讯 报道全国,回购也是防止恶意收购的有效方式。四是保护投资者权益,股份回购也是分红的一种方式。但同时回购存在一定的风险,包括:提高EPS会造成公司经营状况优异的假象;回购需要占用公司大量的资金,可能会对企业现金流造成影响;回购资金并未规定来自利润,债权人的利益转移到股东身上。

  “从资本市场的角度来说,回购是能扭转公司股价下滑的有效措施,但参考A股和海外市场二级市场的经验,回购对市场整体当期影响有限,如果后续新三板政策能持续跟进,未来市场行情可期。”彭海进一步分析认为。记者 宗风岚