白糖炒家与庄共舞 一场猫捉老鼠的游戏

2019-01-09 12:51 作者:产业新闻 来源:www.kb88.com

  郑州白糖期货的“妖性”近段时间令不少投资者感受颇深。有的人被其搞得晕头转向,有的人摸准其脾性,闪躲腾挪间与庄共舞,赚取了不小的收益。投资者潘波(化名)便是后者之一。

  在与记者的交谈中,潘波感慨,近一个月白糖期货庄家的操盘手法让他大开眼界,叹为观止,简直是一本活生生的期货操盘实践教材。而有着多年技术研究积累和对白糖产业深入了解的他,在这个过程里,堪称如鱼得水,不到一个月实现了超过200%的收益。

  (资讯行情)等主要大宗商品期货合约都经历了大幅下跌,而白糖在所有的期货品种里属于跌得最早,也跌幅最大,且与外盘联系最弱的品种之一。从今年3月份的5300元/吨跌至10月初的2800元/吨,下跌时间超过6个月,跌幅接近50%。目前,在美元的强势之下,空头氛围依然笼罩着商品市场。然而,郑州白糖期货从10月中旬开始,“逆市”发起了一波酣畅淋漓的反击。在明显供大于求的基本面压力下,该品种的逆市逞强令不少仍然保持着空头思路的投资者措手不及。于是,一场基本面与技术面发生背离的行情悄然展开。潘波正是在这样的矛盾中进入到白糖期货市场。

  “今年的白糖反弹行情让我有种似曾相识的感觉。从入市的第一天开始,我就有种强烈的预感——历史会重演,并且这次可能更加猛烈。”潘波告诉记者。潘波说的这段历史是2006年10月。两年前的白糖期货属于新上市的明星品种,从1月份上市时的4500元/吨左右,一路被拉高至2月份的一度突破6000元/吨。然后在国储抛糖等因素打压下,连续大幅下挫,到10月份仅为3300元/吨。下跌时间和幅度与今年颇为相似。同样,就在国庆长假之后,一轮反弹行情接踵而至,当时白糖期价从3300元/吨迅速上涨到11月份时的4000元/吨以上,不到一个月上涨超过20%。

  今年10月13日,白糖期货以一个隔夜外盘影响下的低价开盘,然后以涨停盘报收的形式,拉开了新一轮反弹序曲。就在这一天,潘波从长达几个月的白糖空头转变为一个见风使舵的多头,他的200手多单准确地介入了这次反弹的底部,价格为2820元/吨。

  “当时,尽管有强烈的上涨预感,但心里还是比较警惕,毕竟白糖的现货价格依然低迷,购销状况依然清淡,而新榨季供大于求的状况没有发生根本性的改变。”潘波说。

  带着谨慎的态度,潘波认线年白糖期货逆市上涨的原因。为何两次上涨的时间如此一致?难道历史一定会重演吗?

  潘波发现,每年的10月中旬至11月下旬这段时间,白糖现货市场处于新旧榨季的衔接期。该时期可以用“青黄不接”、“消息真空期”、“敏感期”等词语来形容,主要体现出几点特征:第一,购销清淡,中间商不急于大批量进货,对价格保持观望,这造成销区库存相对薄弱;第二,新糖上市面临定价。出于产业利益的考虑,地方政府、糖厂都希望能获得一个相对较高的销售价格,更希望在期货市场上获得一个理想的卖出保值的价位,提前实现部分销售任务;第三,前期的糖厂套保头寸已经获利丰厚,兑现“利润”的可能较大,这造成做空动能衰竭。

  而今年与2006年不同的是,由于糖价跌至2700元/吨,已经跌破糖厂的成本价,造成行业的大面积亏损,甚至在湛江出现了糖业老板跳楼自尽的事件。凑巧的是,刚刚召开的中央“三农”工作会议再次强调保护农民利益,振兴农业经济,显然低糖价不利于蔗农和产业的利益,会带来政府对市场的干预,这样会使供求关系发生一些微妙的变化。

  “此时入场做多似乎天时、地利、人和,至少短期风险不大。”潘波说,“2006年,投机资金正是利用这段特殊时期的脆弱特征,不到一个月时间,将价格拉涨了700多元,给糖厂制造了绝佳的卖出保值机会。而今年,同样是一笔投机资金,扮演起做市商的角色,要将价格活生生地做到3400元以上去。”

  潘波表示,此轮上涨单靠资金推动是不够的,庄家必须有高超的控盘技巧,并加以消息面的配合。而散户必须吃透各类或真或假的小道消息,摸清庄家在各阶段的意图,才能在这波上涨行情里不被清洗出局。

  揭穿持仓变化的线日,全国白糖购销工作会议在东莞召开,这是一个定调新榨季购销形势的会议,白糖厂家、中间商每年都非常重视。这也给投机资金带来了极好的炒作机会,从10月13日至11月1日,恰好有两个星期的交易时段。

  潘波回忆,这两个星期简直是投机资金的表演时间,配合各类消息时而涨停,时而跌停,盘中波动剧烈,不少投资者左右挨耳光。此轮炒作可以看出,庄家明显是有备而来,节奏把握极其精当,对散户的心理研究相当到位。如果是初入期货市场的投资者,必定会慢其一拍而左右受困,在恐惧与贪婪中成为助推行情的牺牲者。

  10月13日,庄家开展了第一轮炒作,一举抛出了八条利多消息,包括组织食糖出口、兴建酒精厂、收储、减产等。这也是造成当天白糖期价涨停的主要推动力,尤其是组织出口与酒精项目的消息联系起两个星期后的糖会,确实让投资者突然变得有些迷茫。难道这是真的吗?不会是庄家的炒作吧?

  “投资者的思维是有惯性的。对于突然出现的消息,宁愿相信那是假的,毕竟坚持了几个月下来的做空依据并未改变,前期也正因为坚持做空才获得了收益。于是很难迅速扭转思维,而这恰恰是庄家需要的散户思维陷阱。”潘波说。

  果然,在涨停后的第二个交易日,白糖期价收出了一根带着很长上影线的阴线。这似乎给了投资者一个信息:这不过是一个超跌反弹,庄家借助炒作机会获取短期收益。更精妙的是,在第三和第四个交易日,价格依然在此区间盘整,仿佛向上面临着重重阻力,不少坚持空方观点的投资者甚至“逢高”增持空单。

  残酷的是,接下来的两个交易日,庄家利用外盘反弹机会,连续拉升糖价,以两个交易日连续跳空高开的方式将价格引至新的区间。此时糖价已经进入3200元/吨的位置。

  有意思的是,在跳空高开的第一个交易日,收盘持仓统计显示,排名第一的某多头席位单日增仓一万多手,颇有坚决做多、价量齐升的气势。这让不少持有空单的投资者不寒而栗,如果继续拉涨怎么办?是死抗还是砍仓止损?空头的立场发生了动摇。

  第二天,开盘果然跳空向上,盘面强烈做多,一度触及涨停板,于是不少空方投资者迅速砍掉仓位,有的还空翻多,建立多单。可在收盘后,令投资者大跌眼镜的是,昨日该多头席位增持的多单已经消失,反而跑到了空方阵营,增持了一万多手空单,成为空方排名第一。黄酒行业门户服务网站红薯制作黄酒,难道投机资金成功诱多,将空单打爆后,又转而回归基本面做空?这让投资者再次陷入迷茫。

  第三个交易日,白糖期价果然大幅回落,甚至盘中出现跌停板。这似乎又印证了投资者的“判断”——做空还是正确的。于是昨日才建立的多单再次砍仓,甚至有的又做回了空单。

  然而,糖价在跌停板只停留了较短时间,庄家在收盘前十五分钟重新入场,将价格迅速拉回。这么一来一回,从涨停到跌停,不少投资者已经被折腾得伤痕累累,完全失去了方向。

  “问题的根源在于人性。因为人性的弱点(贪婪、恐惧、嫉妒)是难以改变的,所以历史可以重演,庄家可以利用资金优势领先一步,将散户骗得团团转。成熟的投资者不应该被行情牵着鼻子走,而是应该通过基本面分析把握行情的本质,通过技术分析把握庄家的意图。”潘波说。

  潘波认为,既然已经根据历史数据分析和现实基本面得出了短期糖价将上涨的判断,就应该设定这是一次幅度可能相当于2006年的反弹行情。尽管越往上压力会越大,但既然投机资金敢于在底部增仓放量拉涨,自有其原因。作为势单力薄的个人投资者,有两种选择:第一,设好止损位和止盈位,耐心持有多单,不为震荡所动;第二,保持部分底部多单,参与日内短线交易,滚动向上做多。

  潘波说,对于短线技术不熟练的投资者,最好采取第一种办法,可以规避各类短线风险,但要承受价格大幅波动带来的资金起伏,以及克服短线诱惑;对于盘面感觉较好的投资者,可以跟随庄家舞步赚取超额收益。但总的说来,第一种方法更稳妥。

  在此过程里,潘波选择了底部多单不动(尽管持仓均价会有变化,但始终保持200手的多单数量),复利资金参与短线交易的操作办法。

  由于坚定短期会上涨的判断,潘波识破了庄家的洗盘意图。在连续跳涨的第二个交易日,在涨停板价格平掉了三分之二的多单,而后在第二天的跌停板刚打开后重新买入。

  在此后的交易时段里,庄家仍然多次上演此类诱空或洗盘的游戏。截至昨日,庄家漂亮地完成了上涨形态中的三角形整理,白糖期货主力合约SR0905突破了前期3324元/吨的高点,报收3328元/吨,潘波已经获得了超过200%的收益。